山东国企债转股突破千亿大关济南钢铁业加速去杠杆-济南产业园区

山东国企债转股突破千亿大关济南钢铁业加速去杠杆

国企改革

所属地区：山东-济南发布日期：2025年08月19日

山东省属国有企业通过市场化债转股实现招商引资规模突破千亿元，其中山东钢铁集团与金融机构最新签署的260亿元合作框架协议，标志着全省国企去杠杆进程进入加速阶段。这一举措有效缓解了高负债对企业经营效益的制约，为实体经济发展注入新动能。
一、政策背景与实施路径
2016年国家出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，明确将市场化债转股作为七条降杠杆核心途径之一。山东省随即启动试点，首单落地项目为山东能源集团与金融机构合作的210亿元债转股方案，开创省级国企债务重组新模式。
二、重点企业合作进展
山东黄金集团、兖矿集团等五家省属国企先后与多家银行达成协议，累计规模达1070亿元。山东钢铁集团最新签约项目采用"直接投资+债务置换"模式，预计可使企业资产负债率下降约10个百分点，合作期限设定为5年以上浮动周期。
三、双赢效应显现
实施债转股的企业年均财务成本降低约2-3个百分点，部分企业利润指标由负转正。金融机构方面，通过股权结构化设计，相关银行不良贷款率平均下降0.8个百分点，资产质量得到明显改善。
四、风险防控机制
所有项目均设置动态估值调整条款，当企业年化收益率低于约定标准时，金融机构可启动股权回购程序。监管机构要求每季度开展压力测试，确保转股价格与企业经营状况挂钩。
五、行业示范意义
济南作为山东钢铁主业聚集地，其成功案例为全国重工业城市提供参考。该模式既保持国有控股地位不变，又通过引入市场化定价机制，实现资本结构与产业升级的协同发展。
六、未来推进方向
山东省计划将债转股范围扩展至交通运输、装备制造等领域，重点支持符合国家产业政策的战略性新兴产业。同时探索债转股与混合所有制改革的联动机制，进一步提升国有资本运营效率。

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