山东探索混改新路径：中小股东董事提名权可合并计算-济南产业园区

山东探索混改新路径：中小股东董事提名权可合并计算

所属地区：山东-济南发布日期：2025年08月19日

作为国资大省在深化国企改革中的重要举措，山东省近期出台系列政策强化混合所有制企业治理机制创新，通过赋予中小股东董事提名权、优化表决规则等制度设计，为吸引社会资本参与招商引资提供制度保障。这些措施旨在平衡不同股东权益，激发市场活力，推动混改企业建立现代企业制度。
一、创新治理机制破解话语权困境
针对混改实践中中小股东参与度低的普遍问题，山东省明确允许企业在章程中约定特别决议程序，引入累积投票制、分类表决制等创新机制。最具突破性的是，持股比例较低的中股东经协商可合并计算董事提名表决权，这在国内省级混改政策中属首创。某能源集团试点显示，该机制使持股合计15%的12家中小投资方成功推举1名董事。
二、构建多层次权益保障体系
政策要求混改企业建立动态分红机制，明确现金分红优先原则。在股权流动性方面，鼓励企业通过产权市场挂牌、设定估值调整条款等方式完善退出通道。某交通建设类混改企业2023年实施"超额利润奖励转股"机制，使中小股东持股比例提升2.3个百分点。
三、强化监督制衡功能创新
对于未获得董事会席位的中小股东，山东省建立强制沟通机制，要求监事会每季度召开专场意见听取会。某重工机械混改案例中，监事会采纳中小股东建议增设研发投入专项审计，促使企业研发费用占比提高至行业平均水平。
四、差异化政策配套落地
山东省国资委配套制定操作指引，区分战略投资者与财务投资者的不同权利配置。对参与公司治理的长期投资者，允许通过特别约定获得战略事项否决权；对财务投资者则侧重保障分红权和退出权。某市属文旅集团混改时，为3家民营资本设计阶梯型分红方案，首年现金分红比例达可分配利润的60%。
五、形成可复制的改革经验
这些制度创新已在山东省内20余家重点混改企业试点，涉及能源、交通、高端制造等领域。政策特别强调各类资本权利义务对等原则，要求国有股东带头履行章程约定。某环保科技混改企业通过实施分类表决制，使中小股东在技术路线选择等专业领域获得主导权。
六、持续优化混改生态
山东省将建立混改企业治理评估体系，重点监测中小股东权益保障指标。未来还计划推出"混改观察员"制度，邀请第三方机构对股东协议执行情况进行评估。这些措施将进一步提升社会资本参与混改的信心，为全国国企改革提供实践样本。

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